Měnové Opce Obchodování – Vše, co Jste Chtěli Vědět

Podobně jako u jiných významných finančních trzích, forex trh má také několik aktivních trzích s deriváty, které používají forex měnové páry jako podkladové aktivum.

Deriváty jsou oceňovány pomocí modelu oceňování z různých trhu odvozené parametry. V rámci devizového trhu, možná největší a nejstarší z těchto odvozených tříd jsou různě známý jako FX, forex nebo měnové opce. Tyto možnosti aktivně obchodovat v mimoburzovním nebo OTC trhu, stejně jako na některých futures a burzy. FX opce obchodování je ještě stále k dispozici, maloobchod prostřednictvím on-line obchodování prodejen.

Měnové opce trh má dokonce i své vlastní čítače makléři, které jsou odlišné od typického trhu forex makléřů. FX Možnosti trhu produkuje velké denní obrat dělat to jeden z nejvíce likvidních trzích s deriváty na světě.

Co jsou Měnové Opce?

Obecně platí, že měnové opce jsou finanční smlouvy, které zakládá právo, ale ne povinnost kupujícího k výměně určitého množství jedné měny za jinou při stanoveném kurzu známý jako realizační cena. Kupující forex opce zaplatí prodávajícímu cenu nebo prémie s cílem získat toto právo.

Pokud možnost kupující chce uplatnit své měnové opce, musí tak učinit nejpozději v poslední den smlouvy je existence, která je známá také jako možnost je datum vypršení platnosti.

V místě cvičení, uvedl, výměna měny v realizační cena, pak musí probíhat na smlouvě je uvedeno datum vypořádání, což je obvykle místo, datum dodání k datu možností je cvičení. Pro měnové futures opční smlouvy, vypořádání bude podkladové futures kontrakt.

Možnosti, které mají realizační cenu lepší než převládající kurz pro zadané datum dodání jsou řekl, aby byl V Penězích. Ty s realizační ceny stejné jako v převládajícím okamžitém směnném kurzu jsou prý Na Peníze, Místě, zatímco ti s realizační cena stanovena na převládající úrokové míře jsou prý Na Peníze Dopředu. FX opce udeřil na směnný kurz horší než převládající úrokové míře jsou označovány Mimo Peníze.

Od FX opce jsou opce na měnový kurz, pravidelné nebo vanilkový měnové opce obecně zahrnují nákup jedné měny a prodej jiné měny. Měny, které mohou být nakupovány, pokud je opce uplatněna, je známý jako call měně, zatímco měny, které mohou být prodávány, je známý jako dát měny.

Kromě toho, měně opční smlouvy obvykle určit styl pro jejich cvičení schopnost. To je uvedeno styl může být buď Americký Styl, což znamená, že opce může být uplatněna v každém dni před dnem ukončení platnosti, nebo Evropský Styl, což znamená, že opce může být uplatněna na jeho datum vypršení platnosti do určité doby.

Používá se pro Měnové Opce

Měnové opce lze zakoupit být použit jako pojistka k ochraně nebo zajištění stávajícího nebo předpokládaného forex pozice. V tomto případě, volba je prémie, aby zajistily výkon, že forex pozice na realizační cenu opce.

Kromě toho, měnové opce mohou být prodávány proti existující forex pozici, aby poskytnout další příjem, který zvyšuje pozice breakeven kurz. To je analogické k na něž psát strategie používají některé držáky na akcie společnosti. Například obchodník, který je dlouho měnového páru GBP/USD by mohl prodat z peněz GBP Call/USD Put omezit své zisky na úrovni realizační ceny, zatímco zlepšení jejich rentability, pokud by byl trh v poklesu.

Forex obchodování s opcemi může být také použit k možnosti kombinovat do různých strategií, které mohou být použity, aby se strategické pozice na trhu forex na základě určitého pohledu na trhu, na zajištění pozic proti možné nežádoucí pohyby a zvýšit výnos.

Měnové opce může být také použit k sázení na stupeň očekávaný pohyb podkladového trhu forex. Jelikož se parametr nazývá implikovaná volatilita se používá k cena měny možnosti, které odráží stupeň výkyvy očekávané na trhu, jejich cena má tendenci stoupat a klesat v závislosti na úrovni, že trh stanovené množství. To umožňuje profesionální forex obchodníci možnost, aby se názory na to a obchodu implikované volatility.

Jak Evropské Měně se oceňují Možnosti

Kromě toho, že jejich ceny určuje nabídka a poptávka na burzách jako Chicago IMM a PHLX výměny, měny možnosti mohou být teoreticky oceněny pomocí modifikovaný matematický model oceňování založený na tradiční Black Scholes model oceňování opcí, který byl vyvinut, aby cena akcie.

Tento cenový model pro měnové opce je známý jako Garmanové Kohlhagen model po vědci jménem Garmanové a Kohlhagen upravil Black Scholes model v roce 1983 vzít v úvahu relativní úrokové sazby na každé ze dvou měn, zapojených v měnovém páru.

Obchodníci pomocí Garmanové Kohlhagen měny opční cenový model bude obecně vyžadovat zadání těchto parametrů pro generování teoretickou cenu pro Evropský Styl měnové opce:

  • Volání Měna – měna v měnovém páru, že bude možnost udělit právo koupě na kupujícího.
  • Dát Měna – měna v měnovém páru, že bude možnost udělit právo prodat kupujícímu.
  • Realizační Ceně – sazba, při které dvě měny podkladového měnového páru mají být vyměňovány, je-li uplatněna opce.
  • Datum vypršení platnosti – jediný den, kdy tato možnost může být vykonávána, protože to je Evropský Styl.
  • Spot Rate – převažující směnný kurz základní měny páru.
  • Místo, Datum Dodání – datum, kdy podkladové měny budou vyměněny, pokud je opce uplatněna.
  • Forwardový Kurz – převažující forwardový směnný kurz pro podkladového měnového páru pro možnost doručení nebo datum vypořádání.
  • Možnost Doručení nebo Datum Vypořádání – datum, kdy podkladové měny budou vyměněny, pokud je opce uplatněna.
  • Implikovaná Volatilita – trh určuje úroveň implikované volatility podkladového měnového páru a pro zadaný tenor možnost.

Zadání výše uvedené informace do počítačového programu kódované s Garmanové Kohlhagen cenový model bude pak výsledek za cenu, která je často v praxi projevuje jako procento částky základní měny v mimoburzovním trhu. Na burzách jako Chicago IMM, citoval cena může být vyjádřena v AMERICKÝCH bodů za měnu, částku, takže prémie pro možnost bude obvykle vyplacena v AMERICKÝCH Dolarech.

Za účelem provedení transakce, množství jedné měny bude muset být uvedeno na trh výrobce. To umožní správný výpočet pojistného, což je množství vyjádřené v jedné z možností je měnami, že kupující bude muset doručit prodávajícímu za účelem nákupu této měny opční smlouva.

Možnost Vnitřní a Vnější Hodnoty

Evropský a Americký Styl měnové opce mají dvě součásti tak, aby jejich hodnota.

První část je známá jako vnitřní hodnotu, a to představuje příznivý rozdíl mezi realizační cenu opce a převažující forwardový směnný kurz na možnost, je datum dodání. Možnosti, které jsou hluboko v penězích, s nízkými implikovaná volatilita úrovně a jsou blízko vypršení mají tendenci mít jejich ceny se skládá téměř výhradně z vnitřní hodnotu.

Druhá část ceny opce je známý jako vnější hodnoty, a to zahrnuje všechny zbývající část opce je aktuální tržní cena. Možnosti, které mají vysokou implikované volatility, dlouhou dobu zbývající do vypršení a realizační ceny se nachází na peníze mají tendenci mít nejvyšší vnější hodnoty. Čas složkou vnější hodnota je často odkazoval se na jako hodnotu času.

Americký Styl možností na vyšší úrokové sazby, měny mají tendenci mít mírně vyšší hodnota, než jinak identické Evropské volby Stylu, jako v následující části bude vysvětlit podrobněji.

Americký Styl Měny Oceňování opcí a začátkem Cvičení Kritéria

Americká opce může být uplatněna kdykoliv před expirací, takže jejich oceňování vyžaduje modifikace tohoto modelu stanovení cen, která byla začleněna do tzv. Binomický Model se obvykle používá k ceně tento styl volba.

Vstupy používané k ceně Americký Styl měny, možnosti jsou stejné jako ty uvedené výše pro Evropský Styl měnové opce, ale ceny těchto možností je třeba brát v úvahu možné mírné výhodou začátku cvičení na kupujícího. V praxi to znamená, že Americký Styl forex možnosti jsou obecně podobné v ceně, ale ne levnější než Evropské volby Stylu.

Rozdíl mezi často vyšší cenu Amerického Stylu možností, kdy ve srovnání s Evropskou volbu Stylu s jinak stejnými parametry, je někdy známý jako Ameriplus mezi měnové opce obchodníků.

Od počátku cvičení Amerického Stylu, možnost odstraní všechny časové hodnoty zbývající v tom, že možnost, která může být značné množství jeho hodnotu — tyto možnosti jsou obvykle vykonávány dřív, když jsou hluboko v penězích opce na vyšší úroková sazba měny.

Kromě toho, aby ospravedlnit začátku cvičení, Americký Styl možnost musí být v penězích do takové míry, že pozitivní nést na základní pozici na možnost maximální datum doručení v současné době přesahuje možnosti je v současné době stávající hodnotu času. Pokud to není tento případ, je obvykle výhodnější jednoduše prodat zpět takový Americký Styl možnosti k zachycení času a vnitřní hodnotu, spíše než na cvičení je brzy a ztratit všechny zbývající čas hodnotu jako výsledek.

Analýza Měnové Opce Pozici

Mnozí z těch, aktivně se podílí na obchodování měnové opce analyzovat jejich volba pozice graficky vynesením možnost je výnos, který je také známý jako výplata, nebo odměna, jako funkce spotový kurz v době expirace. Tato grafika má řadu dobře známých forem, které jsou závislé na volbu strategie používané obchodníkem.

Jako příklad, následující graf ukazuje návratnost profil pozice 10 000 000 Eur EUR Call/USD Put opce s realizační cenou 1.1000, že náklady prémii 100.000 dolarů přes řadu možných spotové sazby na vypršení platnosti v rozmezí od 1.0000 do 1.2000.

Obrázek č. 1: Grafické možnost výplatní profil 1.1000 Eur Call/AMERICKÝ Dolar Dal s nominální částku 10 000 000 Eur, které stojí 100 000 dolarů při pohledu přes 1.0000 k 1.2000 místo rozsahu v platnosti.

Při analýze grafické výplatní profil jako tento, první věc, kterou si uvědomit, je rovná čára na levé straně, které odrážejí omezené riziko poklesu Eura Call opce, když spotová sazba byla nakonec nižší než cena v okamžik expirace. V tomto případě opce vyprší bezcenné, to by neměl být vykonávána, a obchodníka, by jednoduše z 100.000 dolarů v pojistného, které zaplatili za opci.

Za druhé, všimněte si zlomu v možnost výplatní profil na realizační cenu opce na 1.1000. Tato náhlá změna ve svahu, v realizační cena odráží skutečnost, že volba bude oceňovat hodnotu jako Euro stoupá, oproti AMERICKÉMU Dolaru, jakmile spotový kurz v době expirace vzroste nad realizační cenu opce.

Konečně, všimněte si, že linka rozšiřuje od zlomu v realizační cena pokračuje v neomezeném módu jako EUR/USD spotový kurz stoupá při výdechu. To odráží neomezený potenciál zisku, dlouhé opční pozice, protože zisk z Call opce pozice zvýší v lineární způsob, jak s spotovém kurzu, jakmile to je nad cenou. Naopak, Dát možnost se ukázat neomezený zisk na pokles spotové sazby nižší než je cena v okamžik expirace. Kromě toho, sklon toto zvýšení bude záviset na velikosti postoj.

OTC FX Opcí na Trhu

Na mimoburzovním trhu pro měnové opce pracuje u velké finanční instituce a jejich klienty. Forex obchodování opcí obvykle probíhá přes telefon nebo elektronické řešení systémů mezi klienty finančních institucí a dealing desk a tvůrci trhu práce v finanční instituce. Dealing desk klienty by mohla být díval se na zajištění firemních expozic, které představují firemní zájem, nebo oni by mohli mít zájem, aby se spekulativní pozice v měnovém páru pomocí forex možnosti, pokud budou pracovat pro investiční fond, například.

Kromě toho, specializované forex opce makléřů bude citovat úroveň implikované volatility a delta úrovni nebo stávka měnové opce zájmy, které odrážejí stupeň jejich moneyness pro možnost. To umožňuje měnové opce tvůrci trhu poskytují efektivní citace.

Jakmile implikovaná volatilita a delta úrovni, nebo realizační cenou opce, transakce je dohodnut s makléřem, OTC forex možnost broker je schopen dát kupující a prodávající společně, pokud dostatečné úvěrové linky existují mezi potenciální protistrany zvládnout velikost transakce.

Obecně platí, že profesionální tvůrci trhu působí v OTC FX trhu bude obvykle požadovat, aby klient prochází jejich dealing desk mít možnost zájem, který přesahuje $1,000,000 v jeho nominální hodnotě, zatímco OTC FX opce broker by typicky se podívat jen na pomoc s opcí, které mají nominální částky vyšší než $5,000,000.

Jiné Způsoby, jak k Obchodování Měnové Opce

Pokud nemáte nárok na, nebo raději ne k obchodu na OTC trhu, učení o tom, jak obchodovat měny možnosti přes jiné programy, může vyžadovat nějaký výzkum.

Pro ty, kteří dávají přednost relativní cenová transparentnost transakcí s deriváty prostřednictvím výměny, několik velkých výměn poskytovat likviditu v mírné jednání částky pro obchodníky spustit měny, možnost transakcí.

Chcete-li začít s, forex opce mohou být obchodovány na termínových burz, jako je Chicago Mezinárodní Měnový Trh, nebo IMM. Tyto forex opce jsou opce na měny, futures kontrakty, takže podkladového aktiva není spotové transakce jako na OTC trhu, ale obvykle futures kontrakt. Tyto smlouvy mají obvykle standardizované čtvrtletní data dodání, jako v Březnu, červnu, září a prosinci.

Kromě toho, některé burzy také nabídka měnových opcí. Nejlepší příklad je, Philadelphia Stock Exchange, nebo PHLX, které nabízí řadu standardizovaných forex opce smlouvy s čtvrtletní termíny dodání, které poskytují v místě, spíše než futures kontraktů.

Relativně nedávné obchodování volba, která rozšířila měnové opce dostupnost na maloobchodním trhu byl nástup on-line forex opce makléřů. Tyto makléři obvykle buď se trhy v tradiční Evropské a Americké styl možnosti, jako jejich protějšky v OTC měnové opce trhu, nebo nabízejí exotické měny možnosti, jako je binární možnosti, aby svým klientům, kteří chtějí používat je, aby spekulují na měnovém páru pohyby.

Nejnovější články: