Na Trhu státních Dluhopisů: Co FX Obchodníci Potřebují Vědět,

Kapitálové trhy národa obecně dát dobrý údaj o její ekonomické zdraví, stejně jako relativní ocenění své měny oproti ostatním měnám.

Navíc, síla země dluhopisů mají tendenci mít vliv na cenu, že národní měny od velké mezinárodní investoři mají tendenci umístit své peníze, kde se nejlepší ceny dluhopisů mohou být získány. Tento tok "Velké Peníze", může podstatně pohyb směnných kurzů ve prospěch vyšším výnosem měny, které také nabízejí bezpečné výnosy.

Vládní dluhopisy, které jsou obecně vydané národní pokladnice, hrát ústřední roli v hodnoty národní měny, protože jejich vydávání se obvykle zvyšuje dluhovou zátěž země. Také, jejich průměrný výnos a nabídka krytí vidět, když jsou vydraženy může mít dopad na forex trh.

Seznámení se a pochopení, jak úrokové sazby a vládní dluhopisové trhy ovlivňují měně ocenění je velmi důležité, a tyto faktory jsou pečlivě sledovány zkušení forex obchodníci určit dlouhodobé trendy. Výkyvy v AMERICKÉ Dluhopisy — zejména AMERICKÝCH státních dluhopisů — jsou jedním z hlavních faktorů ocenění za AMERICKÝ Dolar pohyby, které mnozí začínající obchodníci mají tendenci ignorovat — přinejmenším dokud nezjistí, jak jsou důležité.

Forex obchodník musí být vědom, že změna výnos z AMERICKÝCH státních dluhopisů bude mít přímý dopad na ocenění AMERICKÉHO Dolaru. Protože, jak úzce tyto dva trhy mají tendenci být ve vzájemném vztahu, znalosti o tom, jak Treasury dluhopisové výnosy a ostatní výnosy státních dluhopisů ovlivňují jejich příslušné měny ocenění může být silný nástroj pro obchodníků s devizami.

Co jsou Dluhopisy?

Dluhopisy jsou dluhové nástroje, které mohou být použity korporace a vlády, aby přístup k relativně nízké úrokové sazby na prostředky, které potřebujete půjčit.

Vlády vydat dluhopisy na všech úrovních, jako jsou Federální, Státní a Obecní úrovni ve Spojených Státech.

Dluhopisy poskytují vlády a korporace s levnější zdroj pro půjčování finančních prostředků než jiné typy úvěrů.

Emitent dluhopisu obecně stanovuje podmínky pro financování a půjčky, které zahrnuje nastavení dluhopisu doba splatnosti a kupónové platby ve výši, kterou se najít vhodné. V následné aukce dluhopisů, budou investoři souhlasit platit za dluhopisy, které pak určují jeho průměrný výnos pozorovány v aukci. Bond kupující obecně se kupónové platby, které je v podstatě zájem na jejich investované částky, která je vyplácena pravidelně v intervalu 30 dní, 60 dní, 90 dní, 120 dní, 3 roky, 5 let, 10 let a 30 let, například.

Dluhopis má výnos je jeho roční efektivní výnos vzhledem k ceně, která byla zaplacena za dluhopisy a kupóny, které nejsou ještě splatné.

Navíc, cena dluhopisu se týká částky, kterou kupující zaplatil za dluhopis, nebo jeho aktuální tržní ocenění, zatímco dluhopisový kupón je výše úroků, které kupující dluhopisů je pravidelně hradí emitent dluhopisů za použití dluhopisů sídla kupujícího.

Všimněte si, že cena dluhopisu má inverzní vztah k jeho výnos. Pokud cena dluhopisu roste, výnos klesá, a když cenu dluhopisu klesá, výnos stoupá. Je to důležitý pojem pro forex obchodníky, aby si uvědomit, týkající se státních dluhopisů. Obecně platí, že pokud investoři jsou makléřského z dluhopisů, výnos dluhopisu zvyšuje a naznačuje vyšší budoucí úrokové sazby, která je obvykle býčí pro Dolar, zatímco pokud investoři jsou vzestupnou na dluhopisy, výnos klesá a naznačuje nižší budoucí úrokové sazby, která je obvykle AMERICKÝ Dolar medvědí.

AMERICKÁ Vláda Poukázky, směnky a kupónové Dluhopisy

Pro tuto sekci, budeme zkoumat AMERICKÉ Pokladniční poukázky, směnky a kupónové dluhopisy, výnosy, které mají největší dopad na hlavním trhu forex měnové páry, které obsahují AMERICKÝ Dolar. Obecně platí, že účty jsou splatné v jeden rok nebo kratší, poznámky zrát dva až deset let, a dluhopisy jsou splatné v deseti do třiceti let.

Kromě toho, několik dalších dluhopisů související pojmy musí být definovány. Na trhu dluhopisů, termín "zero-kupón" znamená, že dluhové nástroje nemusí platit žádné kupóny. Tato aktiva jsou prodávány na hodnotu menší než "par", nebo 100 procent jejich nominální nebo nominální částky.

Například, pokud Pokladniční poukázka má nominální hodnotu 1 000 dolarů, investor zaplatí částku nižší, než je par nebo 1.000 dolarů za dluhopisy, a pak obdrží plnou 1000 dolarů při splatnosti, aniž by jinak neobdržel žádné kupónové platby. Pro šestiměsíční Pokladniční poukázky, pokud původně vyplacenou částkou za přístroj byl 98 procent nominální hodnoty, nebo $980, pak návrat 1000 dolarů mínus $980 nebo 20 dolarů na investice by představovalo anualizovaný výnos ve výši čtyř procent bez míchání.

Pokladniční poukázky mají nejkratší termín splatnosti a jsou vždy prodávány jako s nulovým kupónem, na rozdíl od Pokladniční poukázky a dluhopisy, které mají delší dobu splatnosti a kupónové platby. Kromě toho, úrokové sazby z vládních dluhopisů jsou stanoveny jako procento z par pro ty dlouhodobější dluhové nástroje, které mají kupónových plateb, jako je obvykle případ s Pokladniăní poukázky a dluhopisy. Tyto kupony jsou placené pravidelně v průběhu životnosti nástroje a výsledek v určitém efektivní úroková míra nebo výnos, které mohou ovlivnit a být ve srovnání s převažující tržní úrokové sazby pro podobné období.

Ministerstvo Financí obvykle oznamuje kupóny na své dluhopisy před dluhopisů se koná dražba. To se provádí tak, že investoři mohou rozhodnout, na částku, kterou chcete zaplatit za dluhopisy. Pokud je ministerstvu Financí zaplacení kuponu přes převažující úrokové sazby, pak se investoři mohou nabídku dluhopisů, a dokonce se cena nad par, 101 nebo 102 například.

Jak by to mít vliv na měnovém trhu? No, pokud se zahraniční investoři v plánu na nákup AMERICKÝCH státních Dluhopisů v aukci, budou také muset koupit AMERICKÝCH Dolarů na nákup těchto dluhopisů. To je hlavní důvod, že když tam je "úprk ke kvalitě" v dobách geopolitické nouzi, AMERICKÉ Dluhopisy si koupil, protože jsou považovány jako bezpečné investice, a investoři koupit AMERICKÝCH Dolarů v zájmu, aby tak učinily. AMERICKÝ Dolar se pak zvyšuje hodnotu oproti měnám ostatních národů vzhledem k této zvýšené poptávce.

Alternativně, když mentality zahraničních investorů se přesouvá má zvýšenou chuť k riziku, rozumný pohled na ceny AMERICKÝCH státních Dluhopisů by bylo medvědí a výnosy býčí. Tohle je vzhledem ke skutečnosti, že tito investoři budou upřednostňovat nákup nástrojů s nejvyšší výnos a tyto nástroje jsou obvykle denominovány v jiných měnách, než je AMERICKÝ Dolar.

Měny, které jsou často zvýhodněný investory s vyšší riziko chuť k jídlu, jsou s vyšším výnosem, měn, jako je Nový Zéland a Australských Dolarech. Tyto měny jsou známé pro jejich velké schodky běžného účtu a nabízejí vyšší úrokové sazby kompenzovat riziko jejich znehodnocování národních měn. Vyšší výnos na těchto měn a jejich státních dluhopisů je, jak investoři jsou odměňováni za převzetí, že další riziko. Forex carry obchodů mají tendenci být ziskové v tomto typu prostředí.

Naopak, během riskovat prostředí, pohled na ceny v US Treasury trh je býčí a výnosy medvědí, protože takové investory jsou obecně bojí a chtějí chránit své peníze. Měny přednost v tomto tržním prostředí jsou tzv. "bezpečné útočiště" měny patří AMERICKÝ Dolar, Švýcarský Frank a Japonský jen. Měna carry obchodů jsou obvykle odvíjí podle těchto riziko odmítavý investiční podmínky.

Pomocí Nabídky na Pokrytí Poměr Odhadnout státních Dluhopisů Poptávka v Aukci

Klíčovým měřítkem poptávky po AMERICKÉ Pokladniční poukázky, směnky a kupónové dluhopisy je to, co je známé jako "nabídka ke krytí". Nabídka k pokrytí poměr porovnává objem dluhopisů, že obchodníci a investoři provedli nabídky pro objem dluhových cenných papírů skutečně nabízen k prodeji. Například, pokud ministerstvo Financí nabízí 10 miliard dolarů v Pokladničních Poukázek na prodej v aukci, a investoři mají zadané nabídky na 15 miliard dolarů, pak nabídka k pokrytí poměr je 1,5.

Vysokou nabídku na pokrytí poměr znamená, že dražba byla úspěšná a to obvykle dávky příslušné měně, protože investoři budou muset koupit měnu na nákup dluhopisů, které se ucházely. Tento důležitý kus informace je propuštěn pro veřejnost po všechny hlavní Pokladny aukce, stejně jako po dluhopisových aukcí v jiných zemích.

Typicky, úspěch aukce ministerstva Financí je souzen na základě toho, jak nabídka na pokrytí poměr aktuální aukce ve srovnání s předchozí aukcí. Pokud aukci výrazně překonala předchozí aukce tím, že vyšší nabídku na krytí, a pak, že aukce by být považován za úspěšný.

Někteří analytici se domnívají, že aukce ministerstva Financí je velmi úspěšný, pokud má nabídku na pokrytí poměr 2,0 nebo více. Navíc, negativní nabídka poměr krytí by naznačovalo, nízká poptávka po této konkrétní otázce. To by mělo tendenci mít za následek měkčí AMERICKÝ Dolar na měnovém trhu od méně zahraniční investoři budou kupovat dolary na nákup problému.

Jak Výnosy Dluhopisů Ovlivňují Měn

Státní dluhopisy mají tendenci mít nižší výnosy v porovnání s ostatními investičními aktivy, jako jsou akcie vzhledem k jejich vnímané bezpečnosti. Je to proto, že kupónové platby z vládních dluhopisů nástroje jsou prakticky zaručeno, takže jsou považovány za velmi bezpečné investice.

S tím poznamenal, korporátní dluhopisy a dluhopisy vydané některé rizikovější obce mohou mít významné riziko nesplácení kupónových plateb nebo dokonce i splácení jistiny.

Při zvýšení investor "averze k riziku" výsledky v "útěku ke kvalitě", tak investoři mají tendenci kupovat AMERICKÉ vládní dluhopisy a jejich výnosy klesají v poměru k těm, které byly pozorovány na jiných trzích. Když se to stane, hodnota AMERICKÉHO Dolaru stoupá a relativní hodnoty ostatních měn, bude obvykle klesat.

Jako příklad toho, jak ocenění měny se týká jeho příslušných vládních dluhopisů ceny, kdy hlavní ekonomická data propuštěn, uvažovat o vztahu mezi USA 10 Rok Treasury Note a AMERICKÝ Dolar.

Po vydání výrazně lepší, než se očekávalo, USA Maloobchodní Tržby počet, trhu v 10 Rok Treasury Note se obvykle prudce klesat, což způsobuje vyšší výnosy dluhopisů.

Vyšší výnosy dluhopisů naznačují riziko vyšších úrokových sazeb v USA. Také, vysoký výnos dluhopisů bude přitahovat zahraniční investory, které se prodávají, jejich místní měnu koupit AMERICKÝ Dolar za účelem nákupu dluhopisů. To způsobí AMERICKÉMU Dolaru posilovalo vůči těmto měnám.

Jak je uvedeno v předchozím příkladu, úrokové sazby státních dluhopisů — jak se odráží v Treasury dluhopisové výnosy — mohou mít značný vliv na hodnotu AMERICKÉHO Dolaru. Graf, který následuje, ukazuje typicky silná korelace USA 10 Rok Treasury dluhopisu s AMERICKÝ Dolar proti Japonskému Jenu směnný kurz od roku 2010 do roku 2012:

Obrázek #1: USA 10 Rok Treasury Dluhopisu uvedeno v gold vyneseny nad USD/JPY směnný kurz uvedený v modré za období od roku 2010 do roku 2012.

Graf také ukazuje, že s nárůstem v USA 10 Rok Treasury dluhopisu, odpovídající vzestup může být viděn v USD/JPY kurz. Naopak, když výnos dluhopisu klesá, pokles může také být obecně pozorovány v USD/JPY. To poukazuje na pozitivní korelaci mezi úrokovým sazbám státních dluhopisů a hodnota AMERICKÉHO Dolaru, což je o 0,61 v tomto případě.

Spready dluhopisů, Úrokové Diferenciály a Carry Trade Forex

Obchodování se státními dluhopisy a dluhopisy sazby mohou hrát významnou roli v devizovém trhu. Lepší přístup na mezinárodní trhy, když výnos dluhopisu a úrokové diferenciály jsou zvýšené, manažeři hedge fondů zůstávají otevřené s investováním do zemí, které nabízejí vyšší výnosy.

Jako příklad carry trade, zvažte situaci, kdy převažující úrokové sazby v Austrálii jsou více než pět procent, zatímco v USA jsou úrokové sazby pod dvě procenta. Takové podstatné úrokové sazbě by navrhnout investiční strategii, která by využít úrokového diferenciálu mezi dvěma hlavními ekonomikami.

Nejúspěšnější carry obchodů mají pozitivní zájem se vrátit nebo pokračovat, což zahrnuje jít dlouho vyšší úrokové sazby, měny a zkratovací nižší úrokové sazby, měny, a také kombinuje směrový trend strategii, která by upřednostňují vyšší úrokové sazby, měny přes předpokládaný investiční horizont.

Kombinace těchto dvou příznivých podmínek by se využít směr měně se konalo na dlouhé straně, zatímco financování obchodu s krátkou pozici v nízké úrokové sazby měny. To vedlo k obrovské zisky pro některé forex nesou obchodníci, jak byl viděn v roce 2000 s těmi, dlouho Australský Dolar vůči AMERICKÉMU Dolaru.

Když výnos spread mezi AMERICKÉHO Dolaru a Australský Dolar se začal zvyšovat v roce 2000, Australský Dolar začal stoupat během několika měsíců. Úrokový diferenciál byl pak 2,5% ve prospěch Australského Dolaru, který v průběhu tří let by se přeložit do +37% nárůst AUD/USD měnový pár. Kromě zisk z obchodování na měny, investoři také dostal denní úrok na carry trade.

Kromě populární AUD/USD carry trade, nižší užitkovostí Švýcarského Franku a Japonského Jenu se také běžně používá k financování carry obchodů tím, že je zkratován proti vyšším výnosem austrálie a Nový Zéland Dolarů. Carry trade bylo zvláště výhodné v roce 2007, kdy Japonské výnosy dluhopisů byly jen o půl procenta, zatímco Australský výnosy dluhopisů dosáhly 8,25 procenta na jednom místě.

V době globální ekonomické krize v roce 2008, na mezinárodní dluhopisový trh získal významné zemi. Mnoho národů začala snižovat úrokové sazby, což vedlo k odvíjení z carry obchodů, vytváří značný tlak na Australských a novozélandských Dolarů.

Popularita carry trade strategie se snížil v posledních letech spolu s zúžení spreadů výnosů mezi hlavní měny. Nicméně, některé hedgeové fondy, investiční banky a ostatní finanční instituce stále využít úrokové diferenciály po vstupu do carry obchodů, když si myslí, že podmínky jsou vhodné pro dosažení příznivé návratnost.

Nejnovější články: