Profesionální Interbank FX Trhu Vysvětlil

Forexový mezibankovní trh je velkoobchodní měny arény, kde obchodníci z velkých bankovních institucí obchodu mezi jednu další. Další účastníci, jako jsou hedgeové fondy nebo obchodních firem, které se rozhodnou účastnit se velkých transakcí, jsou také součástí mezibankovním trhu.

Cílem Mezibankovním Trhu je poskytovat likviditu pro ostatní účastníky trhu a sbírat informace z toku peněz. Velké finanční instituce mohou obchodovat přímo mezi sebou nebo prostřednictvím elektronické mezibankovní fx platformy. Electronic Broking Services (EBS) a Thomson Reuters Jednání jsou hlavní elektronické konkurenty v tomto prostoru a společně se připojit více než tisíc bank.

Obchodní průtok fx mezibankovním trhu je přibližně 50% z 5 bilionů dolarů na den, že je transakce v forex trzích. Účastníci zahrnují komerční banky, investiční banky, centrální banky, spolu s investičními fondy a makléři. Pochopení role různých účastníků na mezibankovním trhu může pomoci vám získat hlubší porozumění o tom, jak větší hráči na trhu komunikovat.

Transakce, které jsou prováděny na mezibankovních trzích jsou buď uzavřené přímo mezi velké finanční instituce, nebo prostřednictvím makléřů, kteří jsou provádění obchodů pro své klienty. Někteří obchodníci jsou provádění transakcí speciálně pro spekulativní účely, zatímco jiní jsou poskytování likvidity nebo zajišťovací měnové expozice.

Hráči na Mezibankovním Trhu

Hráči na mezibankovním trhu jsou komerční banky, investiční banky, centrální banky, hedgeové fondy a obchodní společnosti. S výjimkou centrálních bank, kteří mají alternativní cíl, většina ostatních hráčů jsou na mezibankovním trhu čistě pro zisk a informace.

Většinou tato likvidita proudí přibližně deset až patnáct finanční instituce. Největší hráči na mezibankovním trhu jsou komerční banky, například Citibank, Deutsche Bank, Union Bank of Switzerland, a Hong Kong Shanghai Bank. Tyto banky mají specializované devizové obchodní operace, které podporují jejich zahraniční mezibankovní dealers.

Centrální banky suverénního národa poskytuje likviditu tím, že zapojení do operace na peněžním trhu. Centrální banky jsou obecně myšlenka jako věřitel poslední instance, který poskytuje úvěry komerčním bankám za půjčky, které jsou vydávány pro primární dealery. Centrální banky také chránit zahraniční kurz země a jsou odpovědné za devizové rezervy.

Měnové rezervy, jsou součástí centrální banky rozvaze, a jsou považovány za přítěž. Zatímco centrální banky se snaží vyhnout intervencím na devizovém trhu, tam jsou časy, kdy to může být nezbytné. Například, když měna je buď pod tlakem, nebo stoupající hodnoty mimo předem stanovené úrovni, centrální banka může intervenovat, aby ji udrželi v rovnováze.

Když se centrální banka rozhodne, že je vhodné intervenovat na devizovém trhu, budou obchodovat s několika primárních dealerů, s cílem maximalizovat účinek svých obchodů. Obecně platí, že oni jsou více znepokojeni informací, šíření na celém trhu, pak stačí nákupu nebo prodeji měnového páru.

Komerční banky, investiční banky, obchodní společnosti a hedge fondy obecně účasti na mezibankovním trhu, neboť tvůrci trhu. Tvůrce trhu je obchodník, který dělá to cena za jiného obchodníka. Tvůrci trhu jsou ochotni akceptovat riziko spojené s držením pozice v měnovém páru po dobu, k dosažení informací, stejně jako získat potenciální zisk.

Obecně platí, že mezibankovní operace má pouze jeden nebo dva prodejci pro každý měnový pár. Obvykle je primární mezibankovním prodejce a případně sekundární prodejce. Každý region po celém světě budou mít místo tam, kde je primární dealer, který bude zodpovědný za měnového páru. Například, velké komerční banky bude mít EUR/USD prodejce v Japonsku, Londýně a New Yorku.

Tito prodejci by projít knihu od regionu k regionu jako předchozí oblast se stává méně likvidní. Takže ve 3 hodiny odpoledne Londýnského času, EUR/USD by prodejce předat své povinnosti do NY prodejce. Velké finanční instituce chtějí odborníci pro každý měnový pár, tak místo toho, aby 4 nebo 5 prodejců zahrnující 20 měnových párů, budou s větší pravděpodobností mít 1 nebo 2 obchodníci pro každého.

Pro rozvíjející se obchodování na trhu, prodejci se obecně zaměřují na region. To znamená, že tam může být 1-2 prodejců, kteří se zaměřují na Jižní Americe, takže směnný kurz citace v Chilské Peso, stejně jako Brazilský Real například.

Těží z Bid-offer Spread

Tvůrci trhu generovat příjmy tím, že koupí měnový pár na nabídku a prodej měnového páru na nabídku. Snaží se zachytit interbank fx šíření. Bid je cena, obchodníci jsou ochotni k nákupu měnového páru, zatímco nabídka je cena, kde jsou obchodníci ochotni prodat měnový pár.

Tvůrci trhu pokus generovat zisk tím, že koupí na nabídku a prodej na nabídku, při zajištění jejich polohy riziko. Mnohokrát, prodejce bude muset držet pozici delší dobu, a to zejména v případě, že velikost transakce je příliš velký, aby se uvolnit všechny najednou.

Soupis mezibankovní obchodník drží také stanovení směnného kurzu. Pokud prodejce je dlouhý, EUR/USD a chce se zbavit jeho/její inventář, dealer je více pravděpodobné, vyložit jejich měny za nižší než požadovanou cenu.

Obchodníci mají také výhled na trhu, a toto zkreslení se také pomoci vliv mezibankovní kurz. Pokud se prodejce domnívá, že EUR/USD bude pohybovat vyšší v průběhu několika příštích hodin, oni jsou více pravděpodobné, že sedět na nabídku a čekat na trh, aby přišel do jejich ceny oproti bít nabídek a ukončení jejich pozice předčasně.

Dalším důvodem, že tvůrci trhu poskytují směnných kurzů je k dosažení informací. Tím, že poskytuje klientům a dalšími tvůrci trhu s likviditou mohou vidět velké transakce, které se mohou pohybovat na trhu. Tento typ informací je velmi užitečné, protože mnohokrát není tam žádný záznam transakce, že jiní jsou si vědomi. Když akcie jsou obchodovány na burze, tam je záznam o transakci, která může být viděn každý. To platí i pro futures obchody, ale přes pult měnových obchodů nemají být zveřejněny.

Přístup do Hloubky Trhu

Mezibankovní obchodník obecně má tisíce klientů po celém světě. Mnoho z těchto finančních institucí, které klientům obchodovat a poradit ve všech aspektech jejich podnikání. Například, velké komerční banky by mohlo být půjčování peněz klienta, jakož i poskytování podnikových financí a investičního bankovnictví, poradenství, spolu s poskytováním devizové řešení operací. Při manipulaci široký záběr služeb, komerční banky může přilákat investory k řešení stoly.

Tyto instituce by také mohly poskytnout jiné řešení operací, jako jsou úrokové sazby řešení pro obě úrokové swapy a swapy úvěrového selhání. Kříž zabývající příležitosti, aby banky atraktivní místo pro obchodování na mezibankovním devizovém trhu.

Co je klíčové pro mezibankovní forex broker má přístup do Hloubky Trhu. Hloubka trhu, jako jsou devizové trhu, ukazuje, prodejce různých úrovních, které klienti chtějí vstoupit nebo opustit obchodů. Mnoho z jejich klientů nejsou znepokojeni se snaží zachytit každý k dispozici pip, a může být více znepokojeni, jak se dostat do obchodu nebo zajištění na konkrétní úrovni.

Hloubky trhu, které obchodník nemůže vidět zahrnuje nejen konkrétní kurz, že objednávky se očekává, že bude popraven, ale i objem obchodu. Tato informace je zásadní, neboť může poskytnout prodejce s klíčové informace o tom, úrovně podpory a odporu. Každá úroveň ukazuje, co je v nabídce a co je na nabídce spolu s počtem obchodů a velikosti obchodu. Každá objednávka kniha je jiná a ukazuje, objem spolu s cenou.

Tím, že přístup na trh hloubky mezibankovní obchodník může obchodovat kolem té knihy, jak vydělat peníze. Obvykle existuje mnoho obchodů s menšími objemy v blízkosti aktuální cenu kurzu, zatímco se jejich objem zvýší, jak budete pohybovat dál.

Když ceny dosáhnou určité úrovně, mezibankovní obchodník může použít své knihy objednávek k určení, zda trh bude podporován na této úrovni nebo plátek přes to generování zrychluje tempo. Mnohokrát, mezibankovní dealers bude využívat podpory a odporu vedení nebo klouzavé průměry, které pomohou určit, pokud je technické soutoku v tandemu s jejich hloubku trhu, aby kniha.

Informace získané od klientů, je také klíčem k mezibankovním jednání úspěch. Například, pokud dealer má velký obchod s hedge fondu, směr, který na trhu trvá po jejich transakce mohou být různé ve srovnání se směrem trhu vyplývá, pokud multi-národní klient je obchodování především k zajištění jejich portfolia.

Tyto společnosti mohou chtít k zajištění jejich portfolia v nejvýhodnější době, ale od té doby, tyto obchodníci jsou obvykle načasování trhu profesionálové, ani zaplaceno, založené na tom, jak dobře jejich zajištění provádí, obchod je méně pravděpodobné, že mít za následek trvalé pohybovat vzhledem k hedge správce fondu, který se zaměřuje na globální makro obchodování a je ochoten podpořit dlouhodobější pohled na trhu.

Takže, pokud mezibankovním prodejce dělá velké transakce s firemní pokladník, mohou předpokládat, že transakce nebyla zaměřena speciálně pro generování příjmů z obchodu. Ve skutečnosti, prodejce v této situaci může určit, že tento typ transakce nebude tlačit na trhu ve směru měně obchodu pro jakékoliv delší dobu.

Pokud, na druhou stranu, transakce se obchoduje investiční fond, mezibankovním prodejce se může rozhodnout, že investiční fond ví, kde může být trh děje, a využít tyto informace v způsob, jak generovat příjmy pro své vlastní psací stůl.

Většinu času mezibankovní dealer se pokusí propustit riziko předpokládají, že v průběhu dne. Mezibankovním prodejce je věnována jednat a poskytovat informace pro ostatní v rámci obchodní organizace. Před finanční krizí v roce 2008, mezibankovní dealers měl svobodu obchodu významné objemy měn, přičemž pozice v průběhu dnů, týdnů nebo dokonce měsíců. Dnes prostor, aby se dlouhodobé pozice byla výrazně snížena.

Vyrovnání Polohy Riziko

Jakmile primární dealer má pozici, že bude muset kompenzovat riziko. Mnoho krát, riziko nemůže být propuštěni najednou a prodejce musí používat mnoho protistrany snížit jejich měny expozice.

Tam jsou dvě hlavní platformy, které mezibankovní dealers použití. Jeden je Reuters Řešení systému a druhý je Elektronické Brokerské Služby. Mezibankovním trhu, systém poskytuje pouze přístup k obchodníkům, kteří mají úvěrové způsobilosti k účasti v systému.

Systém je založen pouze na úvěrové vztahy, které byly stanoveny s jedním další. Více vztahy prodejce má, tím více obchodních partnerů může obchodovat. Samozřejmě čím větší banka, tím více vztahy, pravděpodobně to bude mít. Úvěrové vztahy jsou kované mezi úvěrové oddělení, kde se výši nesplacené expozice je vyjádřen jedním číslem. Banky používají na Mezinárodních Swapy Prodejců Agreement (ISDA), definovat jejich mezibankovního úvěrového vztahu.

Finanční krize je jedním z příkladů scénář, kde kreditní výchozí může vymknout kontrole. Když společnosti jako Lehman Brothers začal default, mnoho stran bylo zůstat vysoké a suché, který vytvořil kaskádu problémů. Například, pokud Bank of America se EUR/USD obchodu s klientem pro 1 miliardy dolarů, a zajistit, že expozice s Lehman, tržní riziko spojené s obchodem byla nula, jako dva obchody offset.

Úvěrové riziko, na druhou stranu, byla s obou stran, a jako Lehman splácet, Bank of America byla ponechána pozici s tržním rizikem, protože se již konala na živý plot s Lehman Brothers. To se stalo v celé mezibankovním trhu měny a znovu, když MF Global splácet.

Křížové měnové páry může způsobit problémy pro mezibankovní obchodníci, kteří obchodují ve velké velikosti, protože většina elektronické systémy nenabízejí přes míru. Co cross currency prodejce musí udělat, je vypočítat rychlost na základě jednotlivých složek. Například, pokud jste na EUR/JPY kříž, dealer, budete muset podívat na mezibankovním devizovém kurzu pro EUR/USD a kurz USD/JPY generovat cross rate EUR/JPY.

Mezibankovní dealers také pracovat ruku v ruce s mnoha úrokové sazby obchodování stoly. Když klient chce obchodovat za období, které je delší než místo, mohou získat sazbu od forwardový kurz obchodování psací stůl. Mnohokrát, když hedgeový fond chce obchodovat, ale nechce uzavřít pozici do dvou pracovních dnů, budou obchodovat a spotové měnové transakce, a pak ještě jednou, že transakce je kompletní, klienti budou valit pozici na později dodávat data.

Mnoho řešení stoly mají auto citoval systém, který používají pro obchody, kde velikost je menší než určité množství. Rozpětí bid offer spread je pevná, ale může být změněn, když na trhu dochází k zvýšené volatility.

Závěr

Zaměření na mezibankovním prodejce je poskytovat likviditu bankám klientskou základnu. Většina objemu na mezibankovním trhu protéká přibližně deset až patnáct největších komerčních a investičních bank. Mezibankovním prodejce také chce sbírat informace. S hloubkou trhu data, která odráží objednávky v měnovém páru může pomoci prodejcům lépe informovaná rozhodnutí, a vytvářet dodatečné příjmy.

To není snadné vytvářet konzistentní zisky z obchodování. Příslušný tvůrce trhu musí na nabídku koupit a prodat na nabídku, zatímco zajištění jejich vystavení ve všech dobách. Mezibankovní dealers komunikovat s navzájem prostřednictvím elektronických systémů, a přes telefon. Mnohokrát, dohoda velikost je příliš velký, aby transact celém řešení systému, z jednom důvodu nebo jiný. V době, prodejce nebude chtít ostatní prodejci znát jejich pozici a bude vyhnout se řešení systému.

Mít přístup k většině mezibankovním obchodování systémy, banka musí být považována za bonitní. Úvěr je určen mimo mezibankovní forex obchodní operace, a obecně ISDA smlouva je podepsána.

Na mezibankovním místě, psací stůl pracuje v tandemu s ostatními obchodními stoly, včetně dlouhodobé a krátkodobé úrokové sazby, obchodní desky. Navíc, mezibankovní stůl bude pracovat s menší měny a rozvíjející se měny na trhu obchodování stoly poskytnout citace pro své klienty. Na mezibankovním místě recepce je v srdci obchodování s měnou operace, která poskytuje deal flow pro banky největší klienty.

Nejnovější články: